《2022年国际白银价格预测报告》(六)——蒋舒

　　《2022年国际白银价格预测报告》(六)——蒋舒《2022年邦际白银价钱预测讲演》由上海华通铂银买卖墟市主办与发行。正在此， 衷心谢谢各商量机构、行业协会、家产链企业以及投资机构等永远今后的大肆助助 与团结，咱们将戮力把讲演打变成白银行业年度价钱走势说明预测的风向标，也等候改日给白银行业打制出更专业、更优质的任职。

　　白银动作具有清楚工业属性的贵金属，事实是与黄金为伍的贵金属，仍旧归属于有色阵营的工业品？原先是墟市对待白银价钱趋向瞻望的首要题目，也是白银价钱趋向瞻望的开始。，令贵金属墟市说明师和投资者印象深远的是，白银与黄金价钱趋向崭露了清楚的背离，这回短暂然则猛烈的金银大分炊，其后果直到这日都影响着墟市对待白银价钱趋向的剖断。

　　，以是对待2022年邦际白银价钱的瞻望，咱们以金银不分炊为开始，即对待邦际白银价钱趋向的剖断源同于对待邦际黄金价钱趋向的剖断。

　　2021年11月，美联储如墟市预期所料启动缩债跟着原油价钱的高企和美邦通胀秤谌的飙升，美联储面对着浩大的抗通胀压力，加息与否对待2022年白银价钱预测曾经不是顾虑，加息的次数和节拍才是环节。

　　以史为鉴，，而2022年的银价趋向可能参考2013年12月至2016年12月的史书展现 （图2）。2013年12月美联储启动量化宽松退出，随后正在2015年12月启动加息 （图2中的血色虚线），正在这时间，即美联储缩债至美联储加息的流程中由于美元汇率坚持强势而银价接连下行，而正在美联储2015年12月启动加息落地后，因为美元加息预期的削弱导致银价又崭露了清楚的回升。以是，2022年美联储加息的节拍将成为邦际银价整年趋向的分水岭。以2022岁首的美邦经济中心数据发展来看，美联储内部和墟市预期对待美邦高通胀接连性的争辩将决议着2022年美联储货泉计谋的节拍。从以往美邦CPI同比与原油价钱月末价钱同比的高度正干系性来看 （图3），然而，跟着时代进入2022年下半年，除非原油价钱正在现有的身分上接续大幅飙升，那么从同比的视角动身2022年上半年美邦CPI同比将有或者崭露肯定的下滑，美邦通胀跟着原油价钱的流动讲决议着2022年美联储加息的节拍 （外1）。咱们估计，正在2022年上半年3月和5月的议息聚会上美联储将接连加息，然则进入下半年跟着美邦通胀的回落美联储将按兵不动而到岁尾首先缩外。

　　遵循咱们对待2022年美联储上半年加息两次而下半年不加息的节拍预期，咱们估计2022年邦际白银价钱团体涌现出先抑后扬的态势：2022年上半年，美邦经济苏醒经过延续，正在高通胀压力下美联储启动加息，美元坚持强势而美元本质利率攀升，邦际银价将涌现振撼下行的趋向，估计2022年年中邦际银价下行至17-18美元/盎司一线年下半年，美邦通胀压力的削弱将使得美元加息次数低于墟市预期，邦际银价将取得下行趋向中的一个喘气反弹的机遇，估计2022年岁尾邦际银价反弹至20-21美元/盎司一线。